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美企缺钱急发新债!旧债偿债顺位遭降倒闭恐难取回资金

更新时间:2020-04-26 09:16:47 编辑:福汇 浏览:60

福汇返佣规则,新冠肺炎疫情让美国公司债的违约潮蠢蠢欲动,企业为了筹钱渡过难关,大肆发行条件更优渥的新债券,偿债顺位在旧债券之前。这让能源、旅游、休闲产业的债券投资人,更添烦恼,害怕万一公司破产,很难拿回资金。

路透社24日报导,美企急需现金,纷纷发行具有担保的新债券,偿债顺位高于先前发售的所有无担保债券。偿债顺位在前,意味一旦公司破产,投资人能优先取回资金。疫情危机爆发以来,电影院营运商AMC Entertainment、主题乐园商Six Flags Entertainment和CedarFair、游轮业者Carnival Corp,都发行了偿债顺位高于前债的新债券,而且这些新债券的交易价格都远高于旧债券。

Brown Advisory固定收益主管Tom Graff表示:「以高收益债(即垃圾债)发行商为主的许多公司…都在寻找方法,发行卖得掉的债券。…最显而易见的办法是替新债券作担保,但是这会降低旧债券持有人的偿债顺位,有如削弱旧债券持有人的保障,嘉惠新债券买主。」

美企缺钱急发新债!旧债偿债顺位遭降倒闭恐难取回资金

AMCEntertainment发售的5亿美元新债,条件优惠,债券具有担保、而且票息高达10.5%,约为旧债发行成本的的两倍。AMC未担保债券的最大持有人之一说,这会让当前的债券持有人更不利,企业杠杆增加,将更难扭转情势。2011年以来,北美债市发售的高收债,约80%没有担保。信评机构S&P Global预测,未来一年的债务违约率将升至10%,远高于2019年底的3.1%。

未爆弹!美企业债近10兆美元GDP占比超过金融海啸

华盛顿邮报、富比士2019年底报导,十年来的历史低利,促使企业疯狂发债,美国企业债总额逼近10兆美元,占整体经济的47%,打破历史纪录。上次企业债新高纪录是在2008年第三季缔造,当时总額为6.6兆美元,占2008年GDP的44%。

富比士文章表示,如果加上中小型企业、家庭企业、和其他未上市公司的债务,企业债总额还得再增5.5兆美元。换句话说,美国企业债总额高达15.5兆美元、占GDP的74%。

国际金融协会(IIF)债务专家Emre Tiftik说,我们坐在未爆弹之上,不知道什么情况会触发爆炸。一般认为应该没有立即风险,但是下次衰退时,债务累累会让金融市场暴跌,让实体经济再受重创。